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图源：网络 11月16日晚，腾讯控股（00700.HK，以下简称“腾讯”）公布了其2022年第三季度的财务数据。 三季报中藏有不少看点：三季度净利增速转正、腾讯“清仓式分红”、腾讯员工人均月薪超8万，在这些利好消息加持下，腾讯股价自10月下旬开始“V字”反弹的状况仍在继续。 但细究其三季报背后的情况却不容乐观，从《王者荣耀》到腾讯音乐，再到广告服务，腾讯曾经的赚钱机器几乎全线失灵。 第三季度，腾讯实现经调整后净利润322.54亿元，同比增长2%。值得一提的是，微信几乎以一己之力抵消掉了大部分的业务衰退，最终，腾讯三季度收入实现营收1400.93亿元，同比仅下滑2%。 “现金奶牛”业务全线失灵 腾讯净利润在连续四个季度的同比下跌后，首次回转为正增长，但营收同比下降2%。 拆分到各个业务来看，腾讯增值服务收入同比下降3%至727亿元；网络广告业务收入同比下降5%至215亿元；金融科技与企业服务业务收入则同比增长4%至448亿元。
图源：腾讯公告 多条业务线收入下滑的同时，一直被视为“现金奶牛”的游戏业务在三季度的表现也并不出彩。数据显示，腾讯三季度游戏业务实现营收429亿元，同比下降约4.6%。其中，腾讯本土市场游戏收入为312亿元，同比下降7%。 财报显示，《王者荣耀》《和平精英》收入都有所减少，这是腾讯旗下最赚钱的两款游戏。而第三方机构Sensor Tower的最新数据显示，今年10月《王者荣耀》全球收入为2.1亿美元，相比去年同期减少了近1.19亿。 受自2021年9月起生效的未成年人保护措施影响，腾讯未成年人游戏时长同比下降92%，未成年人在本土市场游戏时长的占比为 0.7%。 值得注意的是，腾讯国际游戏收入同比微增3%至117亿元，这主要得益于其8月份推出的新游戏《幻塔》的强劲表现。据Sensor Tower数据显示，在8月份全球预估流水突破3000万元的10款新品手游中，《幻塔》占据排行榜第一，8月的流水预计达到了3亿元。 另一方面，腾讯的音乐直播、游戏直播及视频付费会员服务收入不断下降。财报披露，第三季度腾讯社交网络收入下降2%至298亿元。 在组成腾讯音乐的两架马车里，社交娱乐是比在线音乐更赚钱也更有想象力的业务。但在三季度财报中，它的月活同比下跌24%，付费用户也同比下降25%。该板块的用户流失，可能直接导致腾讯音乐未来收入空间被挤压。 不仅如此，腾讯的网络广告业务也出现较大幅度的下滑，其收入同比下降5%至215亿元，占总收入比重15%。腾讯在财报中称，媒体广告收入大幅下降为业务整体下滑的主要原因。 值得一提的是，腾讯金融科技及企业服务的收入实现了增长，成为营收贡献最大的业务板块。第三季度，腾讯该项业务收入448.44亿元，占总收入比重32%，较去年同期增长4%。腾讯称，该业务增长主要受益于线上线下商业支付活动的恢复。 微信及其衍生业务，承担起了养家糊口的重任。从视频号打赏收入、朋友圈广告，再到微信支付的金融服务，微信几乎以一己之力抵消掉了大部分的业务衰退。 据财报会议透露，腾讯预计视频号的收入有望达到每个季度10亿人民币。管理层还表示，至少现在看来，这种增长没有抢夺腾讯自己其他平台的广告投放，而会吸引其他短视频平台的广告投放。 微信生态的另一款产品，小程序的增长更加明显，财报显示，第三季度，微信小程序日活用户突破6亿，同比增长30%以上，日均使用次数上也同比增长50%。
图源：腾讯公告 腾讯千亿“分红式减持” 腾讯在发布三季报同时公告称，以分发特别红利方式，将其所持有约9.58亿股美团股票分发给股东，分派比例为10:1（即每持有10股腾讯股票获派1股美团股票）。 基于11月15日美团B类普通股的每股166.4港元的收市价计算，这部分预分配的美团股份的总市值约1594亿港元（约合1442亿元人民币）。 据悉，上述分发预计于明年3月完成。本次派息后，腾讯将从持有美团约17%股权下降至不到2%。 当天，美团也公告了上述事宜，同时由于腾讯持股拟发生变化，宣布2017年起担任美团董事的腾讯总裁刘炽平卸任董事职务，自11月16日起生效。
图源：美团公告 “我谨代表公司向刘炽平为董事会5年多的服务表示衷心感谢。”美团创始人兼CEO王兴表示，在任职期间，刘炽平以丰富的经验为美团业务发展提供了诸多有益帮助。 据了解，从腾讯2014年参与美团多轮融资起，通过长期投资，腾讯在为股东创造商业回报同时，也支持了美团自主创新和技术发展。同时，美团也补齐了腾讯在本地生活业务布局的缺位，并促进了腾讯支付业务增长。 截至今年第二季度末，美团平台年活跃商户数增长至920万，创下历史新高。2013年到2020年期间，累计超过900万骑手通过美团平台实现了就业增收。 值得一提的是，类似于对美团“分红式减持”操作，上一次发生在京东身上。去年12月23日，腾讯控股公告称，计划将所持有的约4.6亿股京东股份作为中期股息派发给腾讯股东。派发完成后，腾讯持有京东股份占比将从17%降至2.3%，腾讯总裁刘炽平也卸任京东董事。 不过，腾讯的减持并未对双方合作关系产生较大影响。今年6月29日，京东发布公告，京东已与腾讯重续为期三年的战略合作协议。 有观点认为，通过这种方式逐步退出具备持续融资能力的企业，不仅能够回馈股东，也可最大程度避免对美团二级市场价格造成波动。 浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林也认为，“之所以采取派息的策略，是减少市场博弈，腾讯本身并不缺钱，所以没有必要套现股权，腾讯也不想去找买家，直接通过派息方式，相对省心”。 腾讯市值触底与反弹 回到2021年下半年，腾讯股价从300多港元/股一路下滑，为提振市场信心，腾讯不断回购自家股份。据不完全统计，腾讯年内已经回购75次，回购总金额238.8亿港元。一面减持所投公司，一面回购自家股份，“腾讯是有意识地做调整，向产业互联网、实体经济转身”，比达分析师李锦清称。 拉长时间范围看，自10月25日见底以来，腾讯股价累计涨幅超40%。 10月26日中午收盘时，腾讯股价涨幅4.55%收至215.8港元/股，总市值2.07万亿港元。虽然这距离腾讯巅峰时将近700港元/股的股价不值一提，但在近几个月实属高光时刻。此后，腾讯股价开始上扬，11月16日收盘价294.4港元/股，总市值为2.82万亿港元。
图源：雪球 消息面上，据财联社、人民网发表评论称，在我国，长期以来，电子游戏的娱乐属性总会使人忽视其背后的科技意义。与数字经济相伴相生的游戏，也已从大众娱乐需要成长为一个新产业。实际上，游戏从诞生起就与前沿科技密不可分。凭借蓬勃的发展态势，游戏产业也助力多个产业释放数字经济新动能。在当下，游戏科技在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到了重要的作用。 在其他国家和国际科技巨头抓紧抢占先机布局的背景下，对于电子游戏产业，我们应予以更为客观、多元的认知。加强战略谋划，注重长远布局。在推进电子游戏产业健康发展的同时，监管和发展并重，促进其不断释放经济、文化与科技新价值。 从腾讯财报中可见一斑。2022年三季度腾讯持续加码研发，布局全真互联等前沿科技，研发开支150.82亿元，同比增幅9.8%，占公司营收的比例从去年三季度的9.6%提升到10.8%，销售及市场推广开支则同比下降32%至71亿元。 此外，值得一提的是，16日晚间，“腾讯人均月薪83887元”的话题登上微博热搜榜。财报显示，截至2022年9月30日，腾讯共有108836名雇员，较去年同期上涨1.3%。截至2022年9月30日止三个月的总酬金成本为273.90亿元，较去年同期上涨5.4%。腾讯内部人士表示，人均月薪83887元的说法并不准确，实际包含了办公、餐饮、交通等成本。 （微信公众号“财智头条”综合自：中国证券报、每日经济新闻、北京商报、红星新闻、潇湘晨报等） 编辑：白静 校对：袁凯 审核：龚紫陌 |
