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图源：网络 “中国影视娱乐第一股”风光不再。 过去，华谊兄弟（300027.SZ）的电影是中国电影的风向标，更是票房榜TOP名单上的常客。如今，就连由它开创的“贺岁档”，它也时常缺席。 近些年来，华谊兄弟处境每况愈下，市值缩水、亏损不断、违规减持……2018年到2021年的四年间，华谊累计亏掉超64亿元。 尽管曾经垄断半个中国影视圈，但华谊兄弟的没落几乎已成定局，华谊兄弟到底做错了什么？ “电影大哥”无片可发 1998年，华谊兄弟从广告业务跨界到电影业务。实控人王忠军联手冯小刚开创了中国民营电影和商业电影的新时代，“冯氏喜剧”开辟并长期独霸“贺岁档”。彼时，国内一线明星、导演等齐聚华谊兄弟麾下。 2001-2017年，冯小刚为华谊兄弟陆续推出了《手机》《天下无贼》《夜宴》《唐山大地震》《一九四二》《私人订制》等十几部叫好又叫座的影片，在这期间，“冯氏贺岁片”成为华谊兄弟在电影市场最大的标签。 值得一提的是，2004年的《天下无贼》创造了内地票房奇迹，在年票房销售15亿的内地电影市场，华谊兄弟靠着这一部电影就斩获1.2亿的票房，占据内地市场8%。 在冯小刚的加持下，华谊兄弟创造多个票房奇迹，但如今的华谊兄弟却陷入了无片可发的境况。 今年以来，华谊兄弟接连缺席暑期、国庆等黄金档期。据前三季度报告显示，华谊兄弟第三季度实现营收1.55亿元，同比下滑58.99%；净利润亏损6793.17万元，同比下滑114.24%。
图源：华谊兄弟公告 值得注意的是，第三季度，“电影大哥”华谊兄弟并无影片上映，仅《穿过寒冬拥抱你》《反贪风暴5》《月球陨落》3部参投影片在院线上映，分别录得票房9.36亿元、6.28亿元和1.58亿元。但华谊兄弟均非主投主控方，根据公司公告显示，其从《穿过寒冬拥抱你》获得的营业收入仅为150万元左右。 公告显示，前三季度，华谊兄弟仅有两部剧集播出。分别是悬疑剧《消失的孩子》(原名：《海葵》)和青春校园剧《东北插班生》。 三季报显示，其参与制作与投资的多部剧集及网络大电影稳步推进，《消失的孩子》（原名：《海葵》）已于8月29日在湖南卫视、芒果TV同步上映，《东北插班生》已于9月21日在爱奇艺上映，上线后均好评如潮。 同时，《我们的西南联大》《宣判》《燕山派与百花门》等已完成制作，《警鹰》《回响》《江湖三十年之东北五仙》等也已杀青进入后期制作阶段。 电影大哥成了电视剧供应商？事实上，华谊兄弟早就“转型”了。自华谊兄弟在创业板上市，成为“中国影视娱乐第一股”后，就走上了一条资本扩张的道路。 据公开资料统计，华谊兄弟上市后投入1亿入股游戏厂商掌趣科技，随着掌趣上市，获利15倍。尝到甜头后，华谊兄弟又加码银汉科技，一路辗转腾挪，2017年游戏市场低迷时，又不断减持套现，跑步离场，累计套现超24亿元，转让银汉科技股份，又赚了6亿元。 然而，华谊兄弟在游戏等泛娱乐领域投入重金，极大分散了资源，导致影视主业在竞争中止步不前。 2014年，华谊兄弟更是大举进军实景娱乐，意欲通过手中掌握的影视IP，将自身打造成“中国的迪士尼”。这是一个投入大、见效慢的行业，且需要影视主业持续提供支撑。 在此期间，中国电影行业风云变幻，市场格局不断被改写。 北京文化以眼光著称，持续压中《战狼2》《流浪地球》等高票房电影；光线传媒则通过《哪吒之魔童降世》打开了国漫市场；博纳影业更是以《红海行动》《湄公河行动》《长津湖》等影片，确立了自己在大国题材上的绝对霸主地位，票房和口碑双丰收。回看华谊兄弟还有什么？只有屡次撤档，终于在2020年上映的《八佰》。 华谊兄弟向宣发“开刀” 华谊兄弟其他项目投资的失败，导致其在亏损的道路上越走越远。公开资料显示，2019-2021年，华谊兄弟连续归母净利润亏损，亏损额合计达64.41亿元。今年上半年，业绩仍没有好转的趋势，继续录得亏损1.92亿元。 业绩压力加之在电影市场缺乏清晰定位，电影内容输出减少，也导致华谊对宣发端的工作人员“开刀”。 10月底，华谊兄弟发布《关于公司宣发业务及人员调整的通知》，宣布公司将调整宣发业务模式，精简宣发团队。华谊兄弟的收缩裁员，仿佛为其并不理想的第三季度财报给出注释。 业内人士认为，此次华谊兄弟裁员几乎是一种必然的结果，“华谊兄弟本质上属于传统宣发公司，短期内没有电影上映，必然要裁掉大量的宣发人员。”
图源：网络 而在此次人员缩减之前，华谊兄弟在宣发端的人员配置上已经出现空缺。 梳理华谊兄弟财报发现，从2018-2021年，报告期末在职员工的数量合计从2010人缩减至683人。按岗位划分，影视剧制作发行、艺人经纪服务、影院运营与管理岗位的员工从1230人减少至505人。 影视寒冬仍在继续 去电影化——这一决定成为华谊兄弟电影由盛转衰的关键转折点，它开始丢掉了影视的基本盘。 从2014年起，华谊兄弟的电视剧收入开始低于游戏，2015-2017年的三年，华谊兄弟的净利润开始整体下降。面对大幅下滑的业绩，2018年，王中军发公开信表示，自己将会参与公司所有的电影项目，全面强化对电影业务的管控，以此宣告华谊兄弟将重新回归电影主业。 天有不测风云，正当他决心扭转局势之时，“黑天鹅”降临。 2018年，崔永元对冯小刚、范冰冰“阴阳合同”的质疑，直接导致华谊兄弟公司被查账审计，股价一蹶不振，迎来上市十年首亏。2019年电影项目中，被寄予厚望的冯小刚的《只有芸知道》票房不足2亿，其他主投主控项目为0，CEO王中磊点名批评相关负责人：这样的失误堪称致命。 华谊兄弟在翻身的道路上，未能乘风破浪。 2020年疫情爆发，全球影视业遭遇重创，虽有《八佰》斩获全球票房第一，但对于已巨亏的华谊兄弟来说，这只是杯水车薪。华谊兄弟空有回归电影主业的决心，但市场并不买单。 如此背景下，华谊兄弟实控人王忠军、王忠磊不是在减持，就是在减持路上。截至今年9月30日，王忠军持股数量3.98亿股，相较年初5.20亿股减少1.22亿股，持股比例下降4.42%；王忠磊持有9295.70万股，相较年初1.05亿股减少1204.3万股，持股比例下降0.45%。
图源：华谊兄弟公告 但实际上，从2021年底至今，王忠军、王忠磊两兄弟通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股票已接近30次。 在此过程中，甚至出现了违规的情况。据浙江证监局2022年6月6日披露的《关于对王忠军、王忠磊采取出具警示函措施的决定》显示，在权益变动比例达到5%时，二人未按规定停止买卖公司股份并及时履行报告、公告义务。 然而，日子不好过的不止华谊兄弟。 据中国经济周刊报道，梳理21家上市影视公司数据发现，前三季度，这21家影视公司净利润共约-8.38亿元，同比下降134.58%。其中，11家公司亏损，占比约一半，亏损金额从1043万元至5.33亿元不等；净利润同比下降的有15家公司；总共3家公司净利润超过1亿元。 去年同期，这21家公司净利润共约24.22亿元，其中净利润为负的有6家，净利润超过1亿元的有7家。
图源：中国经济周刊 即使票房前十如《长津湖之水门桥》《独行月球》《人生大事》《万里归途》等影片，各自背后的华策电影、中国电影、上海电影、万达电影、博纳影业等头部公司，今年也过得并不痛快。 华策影视今年前三季度营收、净利双降。其营业收入同比下降45.84%至14.65亿元，净利润同比下降7.10%至3.01亿元。 前三季度，万达电影的营业收入约为77.2亿元，同比减少16.73%；净利润亏损5.33亿元，是前三季度亏损数额最大的公司，同比下降283.47%。 此外，上海电影净利润下滑最猛，前三季度净利润亏损1.61亿元，同比下滑826.63%。上海电影解释称，主要系年初至报告期末受新冠肺炎疫情影响，大部分影院在不同时期停业导致利润大幅下降。 其他行业龙头的表现也不尽如人意。光线传媒遭遇了上市11年以来的首次第三季度亏损。《人生大事》背后横店影视前三季度由盈转亏，净利润同比下降263.91%。 在业绩低迷的大背景下，多家影视公司开始布局元宇宙寻求突破。 今年1月，华策影视宣布升级现有组织架构并专门成立了元宇宙新业务部门，10月，该公司在投资者互动平台表示，公司元宇宙业务在当前阶段以内容为主，现阶段在影视协同宣发、虚拟角色创作和运营等方面处于探索和尝试阶段。 11月7日，华策影视公告，拟与亨石资产、盈元投资共同投资设立杭州策博股权投资合伙企业（有限合伙），主要投资包括虚拟制作等领域的企业股权项目。 此外，华谊兄弟、唐德影视、光线传媒、芒果超媒等在内的多家影视公司都已涉足元宇宙。 （微信公众号“财智头条”综合自：中国经济周刊、界面新闻、南方都市报等） 编辑：白静 校对：袁凯 审核：龚紫陌 |
