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最近一段时间，热浪席卷全国。截至8月21日，中央气象台已经连续32天发布高温预警，最高级别的高温红色预警也已连发10天，南方地区多个省市持续出现40℃以上高温天气。 持续高温导致用电负荷明显上升，电力承受重压，为了避免拉闸情况重演，多个地区发文要求企业有序用电。 8月21日，四川启动突发事件能源供应保障一级应急响应。 同一天，上海宣布，暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区景观照明。
据界面新闻、《上海证券报》等多家媒体报道，8月14日，四川省经济和信息化厅、国网四川省电力公司联合发布《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，要求在全省（除攀枝花、凉山）的19个市（州）扩大工业企业让电于民实施范围，时间从2022年8月15日0时至20日24时。不过，迄今为止，四川未公开发布过该通知。
8月8日，安徽省合肥市发改委、国网合肥供电公司发布《致全市电力用户节约用电倡议书》，称今夏全市电力供需形势紧张，倡导工业企业通过计划检修等方式错避峰让电，主动支持缓解用电高峰时段供电压力。 另据财联社8月16日报道，国网江苏省电力有限公司在接受财联社采访时表示，将持续加强与用电企业的沟通协调，引导用户在用电高峰期自主调整生产时间。 尽管多个省市电力吃紧，但分析师认为，由于本轮限电的成因和去年有本质不同，其持续时间、影响范围以及对整体经济的影响也将弱于去年。 限电不会对GDP造成显著影响 在中国经济面临较大下行压力的背景下，工业大省的限电通知备受关注。不过，分析师认为，本轮限电的原因和2021年三季度并不相同，其影响的广度和深度可能较弱，对下半年GDP产生的扰动也较小。 中金公司在研究报告中指出，本轮限电是极端高温少雨天气下的季节性、临时性、区域性措施。往年夏季用电高峰时各地也会采取限电措施，优先保障居民用电，而近期极端高温少雨天气加剧了短期的用电缺口。 中金公司表示，未来随着气温回落，四川等地的电力供应缺口或将有所缓解，受到限电影响的工业企业可以通过赶工的方式弥补前期影响。所以，本轮限电对于工业生产的整体影响有限，远小于去年同期。 中信证券指出，去年8月限电的主要原因是煤炭价格高企，导致火力发电不足。去年6-10月，动力煤生产资料价格指数逐月上涨，从688.75一路升至1078.00。而今年动力煤生产资料价格指数总体在下行，7月环比下降0.53%。导致今年部分省份限电节电的主要原因是近期长江中下游出现了大范围、长时间的高温天气。 据中信证券测算，2021年，四川、云南以及长江中下游7省市的工业增加值占全国工业增加值的比重约为42%。参考之前的经验，受限电影响较大的是用电量较高的高耗能产业。假定这些产业占全部工业增加值的比重为35%左右，限电时间约为5天，再考虑到长江中下游的工业大省是有序用电而不是全面限电，本次限电对于全国月度工业生产增加值的影响约为1个百分点左右。2021年，全国工业增加值占GDP的比重约为39%，本次限电对于季度GDP的影响约为0.13个百分点。 “本次限电对中国经济增长来说仍属于较小的扰动。预计限电不会对下半年的GDP造成显著的影响。对下半年中国经济增长来说，最为关键的变量还是稳增长政策对消费和投资需求的刺激效果，特别是对房地产市场的提振效果。”中信证券称。 民生证券也表示，电力供给约束因素较去年减少，供需格局改变决定了本轮限电所导致的影响要弱于去年。 “今年上半年电力需求增速总体来看弱于去年。去年出口保持高景气度，地产需求不差，故而电力需求较高。今年虽然出口仍延续较好态势，但地产需求显著弱于去年。供给方面，今年电厂盈利状况好于去年，火电供给预计更为充沛。煤炭库存增高，不再成为火电厂发电的瓶颈。另外，去年电力供给不足还有能耗双控政策的影响。”民生证券在一份报告中指出。 限电影响下煤炭板块走强 对于煤炭产业而言，短期内，火电出力和煤炭需求增加7月已经发生，中信证券预计不会大幅推动煤炭边际需求的改善。中长期来看，清洁能源电量的波动或提升火电机组在发电结构中的地位，有助于改善中长期电煤需求预期。 8月初以来，A股煤炭板块显著上行，Wind中信一级煤炭板块自8月5日低点已累计收获超16%的涨幅。8月22日早盘，煤炭概念板块再度异动拉升。截至上午收盘，Wind中信一级煤炭板块涨2.22%，个股中晋控煤业涨7.56%，山煤国际涨6.34%，山西焦煤涨5.31%，上海能源、美锦能源均涨超4%。 不同于煤炭个股持续向上的走势，近期动力煤期货整体偏弱运行。 22日早间动力煤主力合约2209跌幅居前，截至上午收盘报826元/吨，跌幅1.74%。 现货市场上，受近期全国高温持续影响，叠加产区强降雨等因素对产能形成制约，动力煤价有上行走势。 CCTD中国煤炭市场网消息显示，上周主产区煤炭产量及外运均受到不同程度的影响，大秦线日均运量降至109.2万吨，周环比减少9.7万吨。集港货源减少使得环渤海港口快速下降，截至8月19日，环渤海四港区（不含天津港）总库存2242.2万吨，周环比减少169.3万吨。虽然下游采购需求仍较一般，但因发运到港成本抬升，港口市场现货价格稳中小幅上调。 民生证券数据显示，8月19日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1158元/吨，周环比上涨18元/吨。 而据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于939元/吨，陕西榆林地区Q5800指数报收于970元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于830元/吨，周环比分别上涨24、35、40元/吨。 Mysteel数据显示，截至8月19日，全国电厂样本区域煤炭库存1327.6万吨，较前一周减少8.7万吨；全国电厂样本区域煤炭可用天数21天，与前一周持平。全国电厂样本区域煤炭日耗量61.7万吨，较前一周减少0.09万吨。 虽然用电需求处于高位，但供给端也存在增量。 国家发展改革委近期新闻发布会透露，今年入夏以来，受持续性大范围高温天气、经济恢复增长等因素影响，全国用电需求持续走高；同时，由于来水偏枯，水电出力不足，导致电煤供应保障持续面临较大压力。8月1日至14日，全国统调电厂日均耗煤816万吨，比上年同期增长15%；其中，8月3日耗煤849万吨，创历史新高。 国家能源局发布数据也显示，7月份，全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。其中，第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%；而受极端高温天气影响，城乡居民生活用电量同比增速大幅走高，城乡居民生活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。 发改委数据显示，今年上半年，全国煤炭产量增长11%；7月份以来，全国煤炭日均调度产量处于1240万吨左右的较高水平；近期，统调电厂存煤最高达到1.75亿吨，同比增加7400万吨；目前，电煤中长期合同总体已实现覆盖。 今夏全国多地异常高温提升了用电需求，然而本周起，西北地区东部、华北、东北地区中北部等地多有降雨过程。国内高温天气范围减小、强度也将有所减弱。CCTD中国煤炭市场网分析师徐星河认为，预计近期终端耗煤需求将逐渐季节性走弱，市场关注焦点将从供应减量转移到耗煤下降幅度上，港口煤价将再次承压。不过考虑到长协保供背景下，市场煤现货存量偏少问题长期存在，价格深跌或存在一定难度。 锂盐、光伏、化工、半导体方面可能小幅上涨 中信建投首席策略分析师陈果在8月21日的研报中表示，本次限电影响目前集中在四川省范围内，相比去年影响范围较小，后续是否扩散到其他省份还需进一步观望。 目前来看，本次限电对锂盐、光伏、化工、半导体方面可能产生影响。 （1）锂盐方面，供需矛盾会进一步加剧，下游需求不减情况下预计锂盐将小幅上涨； （2）光伏方面，硅料，硅片，电池片的供给都会受到影响，叠加下游需求旺盛，预计价格会小幅上涨； （3）化工方面，重点关注磷化工和钛白粉等受影响比较大的产业，短期内价格可能会出现波动； （4）半导体方面，关注后续限电时间规模上会不会扩大，超预期限电升级的话，预计电子元器件价格会受到影响。 四川是光伏制造产业重镇，除了本土企业通威股份以外，包括晶科能源、协鑫科技、京运通、高测股份等均在四川设有生产基地。需要指出的是，光伏硅料生产及拉棒环节的电耗水平较高，限电对这两个环节的影响也较大，正因此，本轮限电令市场担忧本已出现的产业链供需不平衡矛盾是否会进一步加剧。作为我国光伏和半导体硅片第二大产能地，四川占全国产能14％。据上海有色网消息，受四川省本轮限电影响，四川地区硅料、硅片及电池片企业全部停产停工。 市场分析认为，由于硅料产业集中度高，任何一家头部厂商的限电停产都会导致整体供应短缺，进而引发硅料价格继续上涨。限电停产通知一出，无疑令硅料产能释放不确定性增大。 国元证券同样认为，整体看来高温对于通胀和工业生产的扰动是短期的和结构性的，对大宗的影响权重分别是：能源>农产品>生猪>工业品。 该机构还表示，海外尤其是欧洲的能源通胀较国内的矛盾更为突出；而在库存下行周期，国内工业生产受限电的影响较去年而言大概率应是边际缓解的。 目前20余家上市公司“让电于民” 国家能源局网站8月20日披露，近期，国家能源局有关负责同志先后召开华东、华中和华北等重点区域迎峰度夏电力保供专题会，对下一阶段重点工作进行了再动员、再布置。压紧压实地方、企业和电网电力保供责任。督促产煤地区和煤炭企业不折不扣完成增产保供任务，保障重点区域、重点电厂电煤供应。强化机组非停和出力受阻监管，做到稳发满发。发挥大电网优势，强化跨省跨区电力互剂。优化细化电力需求侧管理和有序用电方案，确保民生、公共等重点领域用电，坚决防止拉闸限电现象。 国家电网8月18日开始支援成都地区，从当日开始，来自江苏、江西、山西、辽宁、山东、安徽、北京、湖南、河南、浙江、甘肃、青海等12个省份的发电车将陆续到达成都，保障成都电力可靠供应。 不完全统计显示，目前，在沪深两市，发出响应政府“让电于民”公告的上市公司已经超过22家。 包括中孚实业、纵横股份、四川金顶、旭光电子、宏达股份、秦安股份、东材科技、*ST丰华、泸天化、浩物股份、雷电微力、天原股份、天奥电子、汇源通信、中钨高新、雷通信息、金时科技、国光股份、四川美丰、京东方、万讯自控、新金路等等。 （微信公众号“财智头条”综合自：证券时报、财联社、界面新闻等） 编辑：袁凯 校对：风华 审核：龚紫陌 |
